Évaluer la rentabilité d'un investissement avec la VAN, le TRI et le payback
Ce que tu vas apprendre
- Identifier les flux de trésorerie réellement incrémentaux d’un projet et écarter les coûts irrécupérables.
- Construire un échéancier de flux fiable, avec les bons signes, les bonnes périodes et des hypothèses temporelles cohérentes.
- Passer du résultat comptable au cash-flow utile à la décision, notamment en neutralisant l’amortissement.
- Choisir et justifier un taux d’actualisation, puis mesurer son effet sur la VAN grâce à un test de sensibilité.
- Calculer et interpréter la VAN, le TRI et le délai de récupération sur un investissement pluriannuel.
- Contrôler les erreurs fréquentes de signe, de période, de taux ou de double comptage dans un modèle d’investissement.
- Formuler une recommandation économique argumentée en plaçant la VAN au centre de la décision.
Contenu du cours
Qualifier les flux réellement incrémentaux d’un investissement
Construire un échéancier de trésorerie sans décaler les années
Passer du résultat comptable au cash-flow utile à la décision
Choisir un taux d’actualisation défendable
Calculer la VAN et lire la valeur créée
Tester la sensibilité de la VAN au taux d’actualisation
Calculer le TRI et reconnaître ses limites
Calculer le payback sans le confondre avec la rentabilité
Auditer les calculs avant de décider
Arbitrer des signaux divergents avec la VAN comme boussole
Formuler une recommandation économique sous hypothèses
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Description
Pacifique, responsable maintenance à l’Atelier Courroie Fine, doit défendre l’achat d’un banc de diagnostic destiné à réduire les arrêts imprévus. Avant la réunion d’investissement, il doit transformer des prévisions de gains en une recommandation claire, chiffrée et crédible. Ce cours vous guide pas à pas dans l’évaluation économique d’un investissement. Vous apprendrez à retenir les flux qui dépendent réellement du projet, à les positionner dans le temps et à distinguer résultat comptable et trésorerie. À partir d’un cas concret sur plusieurs années, vous calculerez la VAN, le TRI et le payback, puis vous interpréterez leurs résultats sans confondre vitesse de récupération et rentabilité. Vous travaillerez aussi le choix du taux d’actualisation, l’analyse de sensibilité et les contrôles indispensables pour fiabiliser vos calculs. À l’issue du cours, vous saurez présenter une conclusion nuancée : valeur créée, rendement attendu, délai de récupération, hypothèses et risques associés.
Public cible
Professionnels disposant de bases en finance, contrôle de gestion ou analyse d’investissement : responsables opérationnels, contrôleurs de gestion, analystes, chefs de projet ou managers amenés à évaluer la pertinence économique d’un investissement individuel.
Questions fréquentes
